近年來，人工智慧（AI）新興產業崛起，雖然目前還只是美國科技巨頭們，大幅擴張投資AI硬體設備的階段，但AI的影響力已經逐漸滲透到人們的生活，美國在人才、基礎設施、研究、開發能力及商業生態等AI領域的投資，遠大於世界各國。
然而，AI領域約九成的民間投資資金都往美國集中，雖然中國在AI領域的投資也不少，但歐洲和亞洲卻連一成都不到。基礎設施的硬體擴建是最優先的條件，主要投資方是美國的科技巨頭們 — 全球目前也只有這些科技巨頭，能在AI硬體的軍備競賽上豪砸天文數字的資金，帶動美國大規模的民間投資熱潮。
美國2026年靠新興產業帶動經濟發展
相較於2021年以前的投資熱潮，那是新冠肺炎（COVID-19）疫情後的一次性商業紅利，2026年的經濟成長更像是因為發展較全面的新興產業崛起而上升，光是電子硬體的採購，到電力設施的擴建，美國製造業進入熱絡的成長期，2026年的美國製造業ISM指數是美國3年來最高水位，服務業PMI指數也維持相對高檔的熱絡。
從圖2可以看出，美國在2026年的非國防資本財新訂單，已經進入高速成長期。可以預期美國在電腦和電子產品的新訂單，數季內高機率會持續成長。
2026年美國初領失業救濟金人數下降到歷史新低
即使美國企業在AI產業投資如此多的資金，美國企業依然可以在民間投資高速擴張時期，取得成長的企業獲利，雖然這個盈利趨勢不可能一直維持下去，但至少未來一年內，高速成長的機率還是相當高，除此之外，美國社會也沒有因為AI產業的發展而造成大規模失業人口，雖然科技產業上有局部的科技職缺被AI快速取代，也確實有發生許多裁員情況，但美國龐大的服務業增加了更多的就業職缺，初領失業救濟金人數持續減少。2026年7月中，上述人數降到19萬以下，是1969年9月以來的最低水平。從圖3及圖4可以看出，長期增加連續請領失業救濟金的人數，在2025年9月以來，竟然轉為下降趨勢，目前還不確定此狀況是短期現象或長期趨勢 — 唯一可以確定的是，AI科技在美國社會的普及，暫時還沒有出現大規模的失業人潮。
2026年因戰爭上漲的油價拉抬了美國零售銷售的年增率
自動化的普及和AI運用，讓美國的經濟產出效率提高，從圖5可以看出美國單位勞動成本呈緩和降低，這是很明顯的生產力提升時期，企業獲利和勞工充分就業，美國家庭收入成長，自然就迎來穩定的民間消費，不過2026年發生美國和伊朗戰爭，國際油價大漲，稍微拉抬了零售銷售的年增率，從圖6可以看出，截至2026年6月，整體零售銷售年增率6.72%，扣除能源後的年增率是5.73%。但上述數據顯示美國民間消費沒有衰退的跡象，民間投資和民間消費都穩定成長的美國，經濟自然不會差到哪裡去。
科技投資擴張速度及國內債務問題是2026美國經濟上的隱憂
雖然美國經濟現況有許多好消息，而且綜合的經濟數據顯示，美國經濟高機率仍處於高速擴張期，不過美國經濟仍然有兩大主要隱憂，一是科技業的投資擴張速度問題，在商業市場，企業投資要能取得對應的短期或長期回報，Microsoft、Tesla、Amazon、Meta、Google等科技巨頭花了巨額的硬體設備投資，未來能否順利取得對應的報酬？但眼下若不跟著參與軍備競賽，未來勢必會被競爭對手超前，更上游的AI硬體企業，甚至包含許多外國企業，NVIDIA、AMD、台積電、艾司摩爾（ASML）、甲骨文、博通、美光等，都跟著參加這場軍備競賽，何時才會是競賽終點，無人可以預判？
另一隱憂是美國人的財務 — 持續成長的美國民間消費，背後可以看到美國的民間債務也同時持續擴張。Fed雖然可以維持美元利率，避免增加群眾的家庭債務上升太快，但從圖7的數據可以看出，美國信用卡債務還是以肉眼可見的速度攀升。美國的就業市場在接下來得持續維持火熱成長，才能支撐得住民間消費的成長，這裡並不是認為美國經濟立即會遇到瓶頸，而是無法一直期待，美國景氣會永遠擴張，或許Fed屆時能適時用適當的貨幣政策，讓美國經濟優雅的滑過去。
責任編輯：盧頎
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