美國消費與就業表現依然強勁，實體經濟可望持續成長
隨著基期越來越高，美國的通貨膨脹年增率會逐漸降溫，加上疫情逐漸進入尾聲，餐飲和旅遊需求會持續增加，美國的民間消費動能，可以望在未來一年內，高機率維持穩定成長的步調，屆時FED也沒有維持鷹派貨幣政策的必要了。
全球在2022年普遍都面臨高度的通貨膨脹，包含美國在內也不例外，通貨膨脹率一度飆升到9.1%，FED被迫啟動十多年來最快速的升息進度，從0~0.25%的基礎利率，快速提高到2.25~2.50%，2022年內的基礎利率很可能來到3.50~4.00%之間，目的就是為了壓制通貨膨脹，全球高度通貨膨脹，很大的程度是新冠肺炎造成的長期連動反映。
2020年第二季左右，全球許多...
美國持續升息，台灣該不該跟進？
過了中秋之後，即將迎來新一輪的央行理監事會議。在上半年內，央行連續大幅度升息、調升存準率的動作，向外界宣示了打擊通膨的決心，但從六月底到現在，國內外的政經情勢又發生不小轉變；那麼，九月底央行還會再次升息嗎？如果會，升息幅度又會有多大？
先看美國。原本外界都認為下半年美國的物價上漲幅度會因為高基期效應有所減緩，因而聯準會（FED）也將會適度調整貨幣緊縮的步伐，但8月底聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會的一席發言，粉碎了外界的美好幻想。
在陳述美國經濟現況時，鮑威爾明確指出在將通膨水平拉回2%的水平之前，聯準會的升息腳步...
歐洲央行升息同時，如何避免主權債務危機？
本刊在前文（全球貨幣政策走向緊縮，後座力不容小覷）中曾經預測過，當全球貨幣政策轉向緊縮時，體質不佳的開發中國家就會面臨主權債務危機。之後，位於南亞的斯里蘭卡就傳出債務困境；但真正讓人意外的是，緊跟著也出現主權債務問題的，居然是世界7大工業國之一的義大利。
在過去一年多來，歐元區國家飽受通膨之苦。其中原因除了全球海運塞港的供給面因素外，最重要的就是能源轉換造成的綠通膨（Green Inflation）。在對抗氣候變遷的議題上，歐洲各國一直是最堅定的支持者，去年11月在蘇格蘭舉行的第26屆聯合國氣候變遷大會（COP26）上，更首次把「減少使用石化燃料」納入公約宣言當中，縱使當時歐元區的消...
下半年美國經濟前景：最艱難狀況之後，未來只會逐漸轉好
2022年，美國物價進入40多年來的高水位，消費者物價指數（CPI）年增8.6％，大幅超越美國聯準會（FED）能接受的2.5%溫和通貨膨脹，事實上，美國聯準會原本預期通貨膨脹在2022年第二季就能出現降溫了，因為消費者物價指數的基期在2021年第2季以後就大幅提升，所以按照當時的經濟環境去綜合判斷，美國的貨幣政策雖然需要從極寬鬆貨幣政策，轉為較鷹派的貨幣政策，但是美國經濟受到的負面衝擊仍然相對小。
可惜世事難以預料，俄羅斯侵略烏克蘭的戰爭在今年第1季爆發，由於兩國都是原物料的產國，加上俄羅斯供應全球大量原油與天然氣，於是許多原物料、原油和天然氣價格大幅飆漲，直到6月以後才明顯下跌，原...
出口持續穩健成長，2022台灣經濟前景可期
過去兩年，全球因為中國武漢肺炎的關係，經濟受到重大的衝擊，但是對台灣來說，因為疫情防衛較為理想，反而成為受疫情傷害相對少的國家，一來是內需消費的負面衝擊較小，二來是，台灣的出口大幅走強，出口產業對台灣的經濟影響最大，因為台灣有七成的GDP成長來自於出口項目，進口項目對GDP貢獻也有55%，雖然出口減進口的淨出口比重約15%，但是出口成長夠強，同時也會增加台灣的進口相關產業的就業與經濟活躍度，出口衰退，台灣進口也會同步衰退，兩端的就業機會都會縮水。
GDP成長率越高，通常伴隨的是就業機會的增加力道，所以國際上，各國通常會追求相對高的GDP成長，因為較高的經濟成長，帶來的就業機會越多，景...
美國篇：經濟擺脫衰退後，物價上漲也將趨於溫和
拜登（Biden）政府在11月初通過約1.2兆美元的基建支出案以改善美國道路、橋梁、管路、港口和網際網路連線，透過政府的力量擴大基礎建設，增加就業機會，這也會持續幫助美國經濟成長，未來數年的時間裡，美國景氣仍然會維持較為樂觀的經濟成長環境。
美國聯準會（FED）在11月初的FOMC利率會議，正式宣布執行，每個月縮減購債規模的貨幣政策，也就是每月減少150億（100億美債和50億MBS債），預計在2022年中結束QE，聯準會資產負債表成長到8.8～9.0兆美元的規模，未來半年還是會持續資本市場充足的資金挹注。
這釋出兩個資訊。第一個是：美國在中國武漢肺炎爆發後，經濟終於恢...
解析拜登政府的新外交政策
中國和美國在美國前總統歐巴馬（Barack Obama）卸任後，國際關係出現明顯轉折，中國在貿易和商業領域，長期對許多國家實施單向的政治限制，美國上一屆總統川普（Donald Trump），在任內對中國全面實施貿易反擊，中國和美國的貿易戰，很明顯讓美中關係全面惡化。
而且，不只是擁有行政權的白宮，連立法權的參議院和眾議院，共和黨和民主黨對中國的態度都逐漸轉為負面。除了共和黨對中國的外交態度不佳，美國現任總統拜登（Joe Biden）就職以後，美國對中國的關係，也沒有任何好轉，拜登才剛開始施政，就注定了中美關係惡化至少持續四年。
2021年以來，美國已經實施了多次對中國的制裁，包...
加速控制疫情、大力提振消費 — 除了奧運，日本政府現在最該做的事
本文刊出時，東京奧運應該正在熱烈進行中。雖然延後了一年才舉辦，但日本政府仍然將奧運視為扭轉經濟頹勢的機會。既然現在日本是全球最不用擔心通貨膨脹的國家，日本政府除了辦好奧運會外，現在最該做的應該是努力控制疫情，並且鼓勵國民多花錢消費，企業也才會增加僱用，讓日本經濟提早復甦。
日本在COVID-19爆發後，經濟成長直接陷入衰退。之後，相對於美國的經濟復甦，日本和歐元區的經濟復甦緩慢許多，因為日本長期的高齡化社會與下降的人口負債結構，加上對內需消費傷害甚大的疫情封鎖，日本的經濟要復甦困難度會更高。即使日本央行（BOJ）進行大規模地量化寬鬆貨幣政策，對實體經濟的拉抬也相對有限，COVID-1...
美國FED不會倉促進行升息的貨幣緊縮政策
美國前聯準會主席、現任財政部長葉倫（Janet Yellen）在五月初時釋放出了建議升息的想法，立刻引發全球資本市場震盪。不過，若仔細觀察美國的經濟數據，就會發現至少到年底、甚至2022上半年以前，美國聯準會停止購債、推動升息的機會都很小。
2020年初爆發中國武漢肺炎疫情以後，美國聯準會FED為了挽救經濟和資本市場，截至2021年Q1結束，資產負債表膨脹超過一倍的規模，這還不包含歐洲央行、日本銀行、中國人民銀行、英國英格蘭銀行等許多央行的貨幣流動性。全球的央行們一口氣印出了人類史上規模最大的貨幣量，當然這確實也讓實體經濟扭轉頹勢，已開發國家的就業市場持續在好轉，資本市場的流動性也充...
避免金融風險，房地產政策維穩重於打壓
2002〜2014年的房價暴漲以後，如今的理想房地產政策，只能走向穩定價格為主的路線，對於世界各國的政府來說，理想的房地產政策大多也是如此，大跌會造成金融風暴的風險，誘發通貨緊縮的環境，產生大規模失業潮和經濟長期衰退，權衡整體利弊，房價可以溫和成長，但不宜大漲或大跌。
台灣最近一年來，房貸與建築貸款餘額持續刷新歷史新高紀錄，在首購族超過70%的自住剛性需求支撐下，房地產市場相對火熱。所以，行政院推出房地合一2.0修法，持有2年內就出售，房地產將課稅45%，持有2年以上、未滿5年出售則課稅35%，並將預售屋及特定股權交易納入適用，台灣中央銀行同時限制公司法人購置住宅貸款最高成數一律降至...
