近年来，保险科技（Insurtech）行业经历了一轮快速发展，但2024年却迎来了明显的市场调整。根据CB Insights的最新报告，全球保险科技市场的投资交易活动降至2016年以来的最低点，显示出资本市场对该领域的投资趋于谨慎。尽管交易量下滑，部分领域仍显示出强劲的增长动能，尤其是在人工智能（AI）应用、数据分析和早期创新企业的投资方面。本文将藉由CB Insights的《State of Insurtech, Global | 2024 recap》报告 (下称《报告》)，深入探讨2024年保险科技市场的整体表现、投资趋势、地区差异、技术创新，以及未来的发展方向。
全球保险科技市场概况：资金流动趋于谨慎
2024年，全球保险科技产业面临资本市场紧缩的挑战。根据《报告》，全球保险科技交易总数为362笔，较2023年的500笔下降了28%，为近8年来最低水平。此一跌幅明显高于整体风险投资市场的19%降幅，显示出保险科技行业受到更大程度的影响。然而，尽管交易数下降，2024年全球保险科技融资规模仅微幅下滑，从2023年的47亿美元缩减至45亿美元，显示出部分投资者仍然对该领域的长期潜力保持信心。
其中，财产与意外保险（Property and Casualty insurance, P&C）领域受到的影响尤为明显。该市场2024年第四季度的融资总额仅为4亿美元，创下7年来最低季度记录，而全年融资总额则为26亿美元，相比2023年有明显下降。此外，随着保险科技公司的并购（M&A）活动减少，2024年的并购交易数量从2023年的57笔减少至35笔，反映出市场整合趋势的放缓。
投资趋势：早期投资活跃，晚期投资趋于保守
尽管整体市场降温，但值得注意的是，2024年早期投资（Early-stage）表现亮眼。根据《报告》数据，早期保险科技公司的中位数交易金额达到3.8百万美元，较2023年增长52%，创下历史新高。这显示出投资者对初创企业仍然抱持信心，尤其是具有创新技术或市场潜力的公司。
图2. 2024年早期投资的中位数交易金额达到历史新高3.8百万美元；数据源： State of Insurtech, Global | 2024 recap, CB Insights
然而，与此同时，晚期投资（Late-stage）则呈现出明显的下滑趋势。晚期投资的平均规模较2023年缩减19%，并且与此相对应的是保险科技企业的退出机会变少，IPO和M&A活动均较往年减少。此外，市场中参与投资的活跃投资者数量持续减少，2024年进行至少2笔保险科技投资的机构仅113家，相比2021年峰值时的406家，减幅达72%。
值得一提的是，AI与数据分析技术仍然是投资市场的关键驱动力。2024年P&C领域的最大投资项目之一来自于专注于人工智能的Altana AI与Akur8，显示投资者对AI技术在保险领域应用的高度兴趣。这类技术可以帮助保险公司提升风险评估能力、降低诈欺风险，并且改善客户体验，因此预计未来仍将是资本市场关注的重点。
区域市场变化：硅谷影响力下降，纽约崛起
保险科技市场的地理分布在2024年也发生了显著变化。其中，硅谷的市场份额大幅缩水，其在全球保险科技融资中的占比从2023年的20%降至10%。这一变化可能与硅谷更专注于AI、云计算等新兴领域有关，使其在传统金融科技与保险科技的影响力下降。与此同时，纽约则成为新的投资热点，市场份额提升至15%，超过硅谷。
此外，其他主要市场的表现如下：
- 美国仍然是全球最大的保险科技市场，2024年共吸引25亿美元的投资，交易数达187笔。然而，相比2023年（交易265笔），下降幅度约29%。
- 欧洲市场相对稳定，2024年共进行95笔交易，总融资规模为13亿美元，略高于2023年的10亿美元。
- 亚洲市场则表现疲弱，第四季度的投资金额仅9700万美元，反映出该地区资本市场对保险科技的兴趣减少。
- 拉美与非洲市场投资规模较小，分别获得1500万美元和200万美元的资金。
领先企业与市场布局
尽管市场总体趋于保守，但部分企业仍然在2024年获得大规模融资。其中，最大一笔投资来自于印度的SarvaGram，该公司成功获得6700万美元D轮融资。其他值得关注的企业包括：
- Players Health（美国）：C轮融资6000万美元
- Clearcover（美国）：E轮融资4400万美元
- Beam（美国）：F轮融资4000万美元
- Stand（美国）：C轮融资3000万美元
- Stoik（法国）：B轮融资2700万美元
此外，2024年并没有新增新的保险科技独角兽（估值超过10亿美元的公司），目前全球保险科技独角兽总数仍维持在36家，其中美国拥有23家，欧洲9家，亚洲3家，拉美1家。
全球保险科技市场于2024年经历了一轮调整，但并不意味着行业将进入衰退期，反而可能是一个市场重组的过程，投资者的策略更趋向于聚焦于早期创新、技术驱动型企业，并寻找长期成长的潜力股。
《报告》预计在未来几年会有以下的发展趋势：
- AI与自动化技术将持续推动保险科技发展，尤其是在风险评估、诈欺侦测和智能客服等领域。
- 市场并购活动可能会增加，大型保险公司或科技企业可能会收购小型保险科技公司，以获取新技术与市场布局。
- 投资趋势将更加集中于专精型公司，例如专注于特定保险产品、数据分析或新兴市场的企业。
尽管短期内保险科技市场仍然面临挑战，但随着资本市场的逐步回稳、技术创新的深化，以及市场需求的变化，未来几年内该产业仍有望迎来新一轮的发展高潮。
